Перейти…

The Morning Herald

демократия умирает в темноте

26.02.2018

Исторические предупреждения, которые игнорирует Уолл-Стрит


После того, как кредитный кризис начал разворачиваться летом 2007 года, многие на Уолл-Стрит и в лондонском Сити жаловались, что это стало беспрецедентным случаем и предсказать его было невозможно. Как показывают исследования, они оказались не правы, пишет газета Financial Times. Спекулятивные пузыри глубоко укоренились в человеческой природе и широко изучены. Самый известный пузырь истории был обнаружен в Нидерландах почти четыре века назад — кризис тюльпанов.

Общими элементами для спекулятивных пузырей являются:

  • Увлекательная и новая «разрушительная» технология, которую трудно оценить в краткосрочной перспективе, и чья долгосрочная ценность не определена,
  • Легкая ликвидность рынков, так что акции или другие ценные бумаги могут быстро сменить владельцев,
  • Предоставление дешевого кредита для оплаты;

 

Эти классические элементы были видны, например, в каналах и железных дорогах, которые в XIX веке пользовались спекулятивными пузырями.

Исторические предупреждения, которые игнорирует Уолл-СтритВ XX веке экономическая история была отмечена рядом огромных пузырей на критических рынках. Почти все следовали по одинаковым образцам и имели серьезные экономические последствия:

Исторические предупреждения, которые игнорирует Уолл-СтритЧто нового было отмечено в кризисе 2008 года, так это то, что это был действительно глобальный финансовый кризис — первый в своем роде. Ослабленный контроль над капиталом, компьютеризированная торговля и огромные суммы, которые инвестиционные фирмы инвестировали в США, создали то, что менеджер хедж-фондов Джордж Сорос назвал «супер пузырем». Капитал следовал по всему миру, образуя пузыри. Как только пузырь Nasdaq сдулся, деньги перешли к американским домостроителям, а затем в китайские и развивающиеся рынки, после чего в нефть и другие товары — до того, как все рынки рухнули в конце 2008 года.

У финансистов должно было быть четкое представление о появляющемся международном пузыре из-за того, что многие рынки, ранее отличающиеся друг от друга, стали синхронизированы. Извращенные корреляции связывали товары, валюты, акции и облигации и пересекали все географические границы.

Топливо для всего этого исторического пузыря был кредит, что делает финансы дешевыми способом для спекулянтов повсюду. К весне 2007 года кредитный рынок оценивал некачественные ипотечные кредиты в США, как будто бы они наверняка были полностью погашены. Летом 2007 года очень неожиданно инвесторы поняли, что риски по умолчанию намного выше, а кредитные рынки рухнули.

К августу 2007 года стало очевидно, что мировая финансовая система подверглась серьезному риску финансового кризиса. Однако самое худшее началось больше, чем через год. Так почему же регуляторы, политики, банки и инвесторы оказались к нему не готовы?

Метки: , ,

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Экономический обозреватель Morning herald. Все права защищены.

Все материалы, которые публикуются на сайте,являются собственностью администрации сайта Morning herald.

Любое копирование или цитирование материалов сайта осуществляется без получения предварительного согласия, но с обязательной активной гиперссылкой на источник не ниже второго абзаца.